Les investisseurs marocains et étrangers estiment que le marché boursier continuerait sur sa trajectoire baissière. Ils sont également méfiants aussi bien envers les résultats des sociétés cotées qu’envers le contexte macro-économique national. Pour l’heure, seuls la politique et le géopolitique auront un impact favorable sur la santé du marché. Telles sont les principales conclusions de la deuxième édition de l’indice de confiance d’Attijari Intermédiation.
31 % des personnes sondées par la société de bourse optent pour une baisse du Masi, contre seulement 18 % en septembre dernier. Photo Yassine TOUMI
Une chose est sûre, la reprise ne s’opérera pas au cours du prochain trimestre. La deuxième livraison de l’Indice de confiance des investisseurs sur le marché boursier, réalisé par Attijari Intermédiation, fait ressortir « un consensus de marché optant pour une poursuite de la correction sur les trois prochains mois ». En fait, 31 % des personnes sondées par la société de Bourse optent pour une baisse du masi, contre seulement 18 % en septembre dernier, date de publication de la première édition de l’indice. Par ailleurs, même si la perception des investisseurs quant à l’évolution future du marché est négative, le pessimisme n’est pas à son paroxysme.
Au contraire, la fraction des personnes ayant opté pour une forte baisse, désignée par la société de Bourse comme « scénario noir », n’est pas aussi importante qu’il y a trois mois. Le pourcentage est passé de 21 à 14 %.
Les zinzins, premiers « attentistes »
Par catégorie d’investisseurs, les institutionnels, gestionnaires de fonds et acteurs de référence sont les premiers à afficher un penchant pour l’attentisme. Les investisseurs étrangers quant à eux demeurent un tantinet plus confiant que nos institutionnels. Les particuliers, en revanche, semblent gagner en confiance comparativement à septembre. L’indice relatif à cette catégorie ressort à 58 points en décembre contre 43,3 points en septembre, soit une progression significative de 14,7 points. De manière globale, « l’amélioration de la confiance des investisseurs par rapport aux contextes politique national et géopolitique semble être neutralisée par les inquiétudes croissantes envers l’évolution des contextes macro-économique national et international ainsi que les résultats annuels 2011 des sociétés cotées », soulignent les analystes d’Attijari Intermédiation.
Sur ce dernier point, notamment les réalisations annuelles de 2011 des sociétés cotées, le sondage de la société de Bourse fait ressortir une méfiance plus prononcée. Contrairement au mois de septembre, les personnes sondées se sont prononcées d’une manière plus claire sur les résultats annuels 2011 : 40 % estiment que les résultats annuels des sociétés cotées seraient mitigés contre seulement 33 % en septembre. La méfiance est également de mise à l’égard de l’évolution du climat général de l’économie nationale.
Rendez-vous, en mars !
Encore une fois, 40 % des sondées expriment un sentiment de méfiance contre seulement 15 % en septembre. De même, la proportion des individus qui sont plutôt confiants, a reculé de 52 à 31 %. L’impact, par ailleurs, de l’environnement international sur le marché boursier est clairement défavorable. 54,0 % des individus sondés estiment que le contexte international aura un impact négatif sur le marché actions contre 48 % en septembre. Seuls l’environnement politique et géopolitique semblent rassurer les investisseurs.
En effet, le sondage fait ressortir que 37 % croient que l’évolution future du contexte politique aura un impact favorable sur le marché boursier contre seulement 15 % en septembre. De même, pour le volet géopolitique, 34 % jugent son évolution future positive pour la santé du marché contre seulement 3 % trois mois auparavant. « La perception future des investisseurs envers le marché actions marocain est toujours qualifiée d’indécise », concluent les analystes d’Attijari Intermédiation. Les contours et détails de la politique économique que le gouvernement Benkirane, n’étant pas encore dévoilés, en raison de sa non formation jusqu’à aujourd’hui, les résultats des sociétés cotées réussiront-elles à rétablir la confiance ? Il faudra attendre mars pour en savoir davantage !◆
