La ventilation des volumes de transactions à la Bourse affiche un repli de 31% du volume d’activité du marché central en 2011. Les investisseurs marocains accaparent 84% des volumes, tandis que les étrangers boudent la Bourse.
Les personnes morales marocaines dominent les transactions du marché de blocs, atteignant une part de 82% des échanges.
Le CDVM vient de rendre publique la ventilation des volumes de transactions réalisés à la Bourse de Casablanca au cours du quatrième trimestre 2011. Sur le marché central, les statistiques rapportées par le gendarme de la Bourse font ressortir globalement une progression des volumes échangés au quatrième trimestre de l’ordre de 110% à 14,5 milliards DH, comparés à ceux enregistrés le trimestre précédent (6,8 milliards). Par contre, le cumul des échanges sur l’année 2011 s’inscrit en baisse 31% et se fixe à 40,143 milliards DH contre 57,9 milliards enregistrés en 2010. Cette situation est essentiellement due à la baisse qu’a connue le niveau de la volumétrie générée par les transactions des personnes morales marocaines (-26% pour les achats et -34% pour les ventes), ainsi qu’à la dégradation des flux générés par les OPCVM en 2011, qui se sont repliés de 37% au niveau des achats et de 13% au niveau des ventes. L’investissement des personnes morales étrangères n’a pas échappé à la tendance et s’est inscrit en baisse. «La dégradation conséquente des flux transactionnels enregistrés à la Bourse de Casablanca traduit le climat de morosité dans lequel évolue le marché depuis le début de l’année 2011», expliquent les analystes de la place.
Les étrangers peu actifs
Les statistiques du CDVM indiquent également que les opérations d’achat domestiques restent les plus dominantes sur le marché central avec 83,9% des volumes, même si leur part accuse un léger recul (2,8 points) par rapport à l’année 2010. Parallèlement, la part des opérations d’achats réalisées par les étrangers représentent 14,87 % du volume global. Quant à la part des opérations de ventes domestiques, elle représente 84,9 % du volume global, en très légère progression par rapport à l’année 2010 (84,23%). Parallèlement, les opérations de ventes effectuées par les étrangers représentent près de 12% du volume global en 2011. Sur le marché de blocs, l’évolution et la répartition des volumes de transactions par catégorie d’investisseurs faire ressortir une configuration différente de celle du marché central. On constate d’abord une évolution plus prononcée de l’activité sur ce marché, la progression trimestrielle atteignant 268%. Les volumes de transactions sont ainsi passées de 2,3 milliards DH, au troisième trimestre, à 8,4 milliards au quatrième trimestre. Le cumul des échanges sur l’année 2011 enregistre, de son côté une baisse de 54% à 19,7 milliards DH contre 32,7 milliards affichés en 2010.
Échanges orientés à la vente
Cette modeste performance s’explique par la contraction des volumes générés par les personnes morales marocaines (-54% concernant les achats et -43% pour les ventes). Elle trouve également son origine dans la dégradation des flux générés par les personnes morales étrangères (achat : -52%/- vente :-62%) combinée à l’absence des personnes physiques étrangères et du réseau bancaire au cours de l’année, et dont la participation aux échanges au titre de l’année 2010 s’élevait à 198,5 millions DH. Aussi, faut-il souligner que la part des OPCVM dans les échanges s’est inscrite en hausse, passant de 10% en 2010 à 13,3 % en 2011. De même, la structure de leurs échanges a été principalement orientée vers la vente. Enfin, la présence des personnes morales marocaines est dominante au niveau des transactions du marché de blocs, atteignant une part de 82% des échanges.◆
