La dernière note de conjoncture du HCP confirme la soutenabilité de l’économie marocaine en 2011, malgré un déficit commercial qui bat record sur record. Toutefois, l’année 2012 s’annonce sous les couleurs de l’incertitude, la pluie se faisant toujours attendre.
La demande mondiale de biens en volume, adressée au Maroc, a légèrement repris au troisième trimestre 2011 (+0,1%, en glissement trimestriel), après un recul de 1% un trimestre auparavant.
Au terme du quatrième trimestre de l’année écoulée, la demande mondiale de biens en volume, adressée au Maroc, aurait progressé faiblement (+0,3%), malgré une quasi-stagnation du commerce mondial. De ce fait, dans un contexte externe incertain, cette demande continuerait de croître, au premier trimestre 2012, mais à un rythme relativement modéré, ne dépassant pas 1%, en variation trimestrielle, nous fait savoir le HCP. Ce dernier reste, ainsi, optimiste quant à cette demande, malgré la récession qui frappe actuellement l’Europe, premier client du Maroc. Il convient de signaler que pour l’ensemble de l’année 2011, les importations de biens ont crû plus rapidement que les exportations (respectivement +19,1% et +13,1%). Ce qui s’est traduit par un recul du taux de couverture de 2,5 points, pour se situer à 47,7%, et par une aggravation du déficit commercial de 25,2%. Un déficit qui risque de s’aggraver en 2012.
La demande intérieure a sauvé l’économie en 2011
Ainsi, face à une demande mondiale faible, l’économie marocaine a pu tirer son épingle du jeu en 2011 grâce en grande partie à la demande intérieure. Ce qui s’est traduit par une croissance des activités hors agriculture qui a accéléré, au troisième trimestre 2011 (+4,7%, en glissement annuel, après +4,2% au deuxième trimestre) et aurait évolué au même rythme au quatrième trimestre. En effet, au quatrième trimestre 2011, la demande intérieure aurait maintenu sa dynamique amorcée au début de l’année, tirant profit de la robustesse de la consommation domestique et de la vigueur de l’investissement privé. Après avoir réalisé une hausse de 7,3%, en volume, au troisième trimestre, la consommation des ménages devrait progresser de 5,5%, au quatrième trimestre 2011, contribuant ainsi pour 3,1 points à la croissance globale du PIB (contre 4,1 points au trimestre précédent). Le pouvoir d’achat des ménages aurait bénéficié d’une progression des revenus, sous l’impulsion d’une hausse des transferts des MRE (+7,3%, à fin décembre) et d’une modération des prix à la consommation (+0,4%, contre +1,6% un trimestre plus tôt). Cette évolution est confirmée par les anticipations optimistes des ménages, dans le cadre de la dernière enquête de conjoncture du HCP auprès des ménages. Le solde concernant leur situation financière s’est amélioré de 7,3%, par rapport au même trimestre de 2010. D’ailleurs, les importations de biens de consommation ont progressé de 9,3%, à fin décembre, et les ventes de voitures (particulières et véhicules utilitaires légers) ont bondi de 8,3%, en comparaison avec 2010.
Le textile en baisse de régime
Moins prononcée que prévu, la croissance trimestrielle de la valeur ajoutée industrielle s’est limitée à 0,1% au troisième trimestre 2011. Ont contribué à cette légère hausse, les industries agroalimentaires pour 0,9 point et les « autres industries » pour 0,2 point. En revanche, les branches «textile et cuir» et «chimie et parachimie » ont pâti d’un repli des ventes à l’extérieur, contribuant, ainsi, négativement à la croissance globale du secteur (-0,2 et -0,8 points respectivement). Au quatrième trimestre, une croissance trimestrielle de 1,3% est attendue, selon le HCP, à condition qu’une visibilité au niveau des commandes européennes adressées au Maroc soit opérée.◆
La saison agricole en grand danger
Après avoir affiché une croissance positive durant l’année 2010, la dynamique des activités agricoles pourrait, quelque peu, s’estomper en 2012, pâtissant des effets des fluctuations climatiques. La baisse de la pluviométrie automnale et sa répartition spatiotemporelle moins favorable, en comparaison avec les trois dernières campagnes agricoles, pourraient pénaliser les cultures à cycle végétatif long, notamment les céréales et les légumineuses. Il faudrait, cependant, noter qu’un retour des conditions climatiques plus conformes à la saison printanière, pourrait favoriser des rendements légèrement au-dessus de la moyenne quinquennale. La contraction de la production végétale pourrait, ainsi, se limiter à -4,6%, en comparaison au niveau particulièrement élevé de la campagne 2010/2011.
