Malgré la publication d’un profit warning par Stokvis, le titre conserve encore sa place dans le portefeuille pour les analystes de BKB, qui restent confiants quant au futur de la société.
Stokvis Nord-Afrique (SNA), le distributeur de matériel et outillage industriel du Groupe Alj, a publié, il y a quelques jours, un profit warning relatif aux résultats de l’année 2011. Un communiqué, rendu public par la société, avait alerté le marché sur une baisse d’environ 35% du chiffre d’affaires de 2011 par rapport aux chiffres d’affaires des années précédentes, période pendant laquelle l’opérateur avait passé des contrats exceptionnels. Aujourd’hui, les analystes de BMCE Capital Bourse (BKB) ont rebondi sur l’information pour livrer leurs pronostics, ainsi que leur recommandations, vis-à -vis du titre. L’analyse qui en ressort est favorable. Les recommandations, stipulant de conserver le titre SNA dans les portefeuilles (qui correspond à un rendement global comprenant la plus-value et les dividendes compris entre 0 et 10%) restent inchangées. Le cours cible est, de son côté, fixé à 40 DH contre 44 DH estimé au 30 septembre 2011. Comparé au cours d’ouverture de la séance d’hier (de 37,92 DH), l’objectif offre un potentiel de 5,5 %.
Nouvelles stratégies.
La recommandation des analystes est basée principalement sur la stratégie de développement et les perspectives annoncées par la société. Pour rappel, la stratégie de développement du groupe sera maintenue, en deux temps. Stokvis prévoit dans, un premier temps, de renforcer ses domaines d’activités et de diversifier son offre produits par la conclusion de partenariats avec des opérateurs internationaux. A cet effet, Stokvis a lancé la filiale Atlas Rental, en partenariat avec le Groupe français Loxam, spécialisé dans la location courte durée des engins de travaux publics et de manutention. Ce sera possible via ses filiales Atlas Rental et Komcat (opérant dans la location longue durée des engins), SNA ambitionne de développer une synergie Groupe par une offre globale et diversifiée aux clients, soit à l’achat, soit à la location longue ou courte durée. De même, la Société a démarré en janvier 2012 une nouvelle activité de distribution des huiles et lubrifiants, suite à la conclusion d’une alliance avec l’espagnol Repsol, spécialisé dans l’exploration, la production, le transport et le raffinage de pétrole et de gaz. A long terme, Stokvis Nord-Afrique compte poursuivre sa stratégie de développement autour de trois leviers fondamentaux : la pérennisation des activités actuelles, la diversification et la recherche de nouveaux partenariats stratégiques et, enfin, la création de synergie dans l’offre de location de matériel et la fourniture de matières consommables dans son marché.
Hausse de 25%. S’agissant des perspectives de Stokvis, elles devraient, selon le Senior Management, « permettre (en 2012) de retrouver les niveaux de chiffres d’affaires des années précédentes ». Cette performance serait vraisemblablement redevable à la reprise des projets conclus en 2011 avec l’OCP et qui seraient livrés en 2012. A la lumière de ces nouvelles données, les analystes revoient leurs prévisions à la baisse pour 2011 (où ils prévoyaient déjà un repli de l’activité de 24,9%). Aujourd’hui, ils tablent pour SNA sur la réalisation d’un chiffre d’affaires de 477,7 millions de DH en 2011 (en baisse de 35% dans le sillage des informations publiées dans le profit warning) et d’un Résultat net (RN) de 19,8 millions en recul de 21,8%. Pour ce qui est des perspectives de 2012, la société de bourse est plutôt confiante. Le chiffre d’affaires de Stokvis devrait s’inscrire en hausse de 25%, à 597,1 millions de DH. Quand au RN, il marquerait un bond de 27,2%, à 25,1 millions. ◆
Nouvelles stratégies.
La recommandation des analystes est basée principalement sur la stratégie de développement et les perspectives annoncées par la société. Pour rappel, la stratégie de développement du groupe sera maintenue, en deux temps. Stokvis prévoit dans, un premier temps, de renforcer ses domaines d’activités et de diversifier son offre produits par la conclusion de partenariats avec des opérateurs internationaux. A cet effet, Stokvis a lancé la filiale Atlas Rental, en partenariat avec le Groupe français Loxam, spécialisé dans la location courte durée des engins de travaux publics et de manutention. Ce sera possible via ses filiales Atlas Rental et Komcat (opérant dans la location longue durée des engins), SNA ambitionne de développer une synergie Groupe par une offre globale et diversifiée aux clients, soit à l’achat, soit à la location longue ou courte durée. De même, la Société a démarré en janvier 2012 une nouvelle activité de distribution des huiles et lubrifiants, suite à la conclusion d’une alliance avec l’espagnol Repsol, spécialisé dans l’exploration, la production, le transport et le raffinage de pétrole et de gaz. A long terme, Stokvis Nord-Afrique compte poursuivre sa stratégie de développement autour de trois leviers fondamentaux : la pérennisation des activités actuelles, la diversification et la recherche de nouveaux partenariats stratégiques et, enfin, la création de synergie dans l’offre de location de matériel et la fourniture de matières consommables dans son marché.
Hausse de 25%.
S’agissant des perspectives de Stokvis, elles devraient, selon le Senior Management, « permettre (en 2012) de retrouver les niveaux de chiffres d’affaires des années précédentes ». Cette performance serait vraisemblablement redevable à la reprise des projets conclus en 2011 avec l’OCP et qui seraient livrés en 2012. A la lumière de ces nouvelles données, les analystes revoient leurs prévisions à la baisse pour 2011 (où ils prévoyaient déjà un repli de l’activité de 24,9%). Aujourd’hui, ils tablent pour SNA sur la réalisation d’un chiffre d’affaires de 477,7 millions de DH en 2011 (en baisse de 35% dans le sillage des informations publiées dans le profit warning) et d’un Résultat net (RN) de 19,8 millions en recul de 21,8%. Pour ce qui est des perspectives de 2012, la société de bourse est plutôt confiante. Le chiffre d’affaires de Stokvis devrait s’inscrire en hausse de 25%, à 597,1 millions de DH. Quand au RN, il marquerait un bond de 27,2%, à 25,1 millions. ◆
